마흔을 넘겼다면 한 번쯤 이런 고민을 해봤을 것이다. 아이는 자라면서 오히려 손이 더 많이 가는데, 회사 일은 그대로거나 더 늘어난다.
그러다 어느 순간 1년 정도 무급휴직을 하고 숨을 고르고 싶다는 생각이 든다. 문제는 돈이다.
모은 시드는 1억 4천만원 정도인데, 연금과 ISA를 빼고 일반계좌로 굴릴 수 있는 돈은 1억 남짓이다.
본인이 매달 100만원 정도의 현금흐름만 만들 수 있다면…
계좌를 들여다보면 대체로 나스닥100과 S&P500 추종 ETF, 테슬라 같은 개별 성장주 비중이 높은 경우가 많다.
수익률만 보면 나쁘지 않다. 나스닥100 추종 ETF가 20% 넘게 오르고 테슬라가 거의 50% 가까이 오르는 흐름이라면 투자 자체는 성공적이었다고 봐도 될 정도다.
그런데 이런 성장형 자산의 특징은 오를 때는 화끈하지만 현금을 정기적으로 내주지는 않는다는 점이다.
1억이 넘는 자산을 굴리면서도 한 해 받은 배당금이 몇만 원 수준에 그친다면, 지금 포트폴리오로는 매달 100만원이라는 목표와는 거리가 멀다는 걸 알 수 있다.
시세차익 위주 자산과 현금흐름 위주 자산은 목적 자체가 다르다.
장기로 자산을 불릴 때는 성장형이 유리하지만, 1년이라는 한정된 기간 동안 매달 생활비를 뽑아 써야 하는 상황이라면 이야기가 달라진다. 이럴 때 흔히 고려하는 게 커버드콜 전략을 쓰는 월배당 ETF다.
커버드콜이라는 말이 낯설게 느껴질 수 있는데, 원리는 단순하다.
주식이나 지수를 사서 들고 있으면서, 동시에 그 주식을 미래의 정해진 가격에 팔 수 있는 권리(콜옵션)를 다른 사람에게 판매하는 것이다.
이 권리를 팔면서 받는 돈, 즉 프리미엄이 매달 배당금처럼 지급되는 구조다. 대신 주가가 크게 오르면 그 상승분을 온전히 다 가져가지 못하고 일부를 포기해야 한다. 쉽게 말하면 많이 오를 기회는 조금 양보하는 대신, 매달 현금을 꾸준히 받는 전략인 셈이다.
그래서 커버드콜 ETF는 급등장에서는 순수 지수 추종 상품보다 수익률이 아쉬울 수 있지만, 횡보장이나 완만한 상승장에서는 오히려 더 유리하게 작동하는 편이다.
1년이라는 짧은 기간,
그것도 생활비를 충당해야 하는 목적이라면 변동성을 줄이고 현금흐름을 안정적으로 만드는 쪽이 합리적이라는 생각이 든다.
먼저 눈에 띄는 건 SPYI 같은 미국 상장 커버드콜 ETF다. S&P500 지수를 기초로 하면서 변동성이 지수보다 약간 낮게 설계돼 있어, 안정성을 중시하는 투자자들 사이에서 자주 언급되는 상품이라고 알고 있다.
국내에 상장된 상품 중에서는 KODEX 미국배당커버드콜액티브(441640)를 눈여겨볼 만하다.
S&P500 안에서 배당을 꾸준히 늘려온 배당성장주를 골라 담고, 여기에 개별 종목 단위로 콜옵션을 매도해 프리미엄을 얹는 구조다.
한동안 SCHD 같은 배당성장 ETF에 밀려 크게 주목받지 못했지만, 국내 세법상 해외지수 ETF의 이중과세 이슈가 불거지면서 오히려 재평가를 받은 상품이다.
옵션 매도로 발생한 수익이 분배 재원이다 보니, 이중과세 부담에서 비교적 자유로운 편이라는 점도 특징으로 꼽힌다.
국내 지수를 기초로 하는 커버드콜 ETF도 살펴볼 필요가 있다. 대표적인 게 TIGER 배당커버드콜액티브(472150)다.
코스피200 지수에 5% 정도 여유를 둔 콜옵션을 매도하는 구조인데, 삼성전자와 SK하이닉스 비중이 높아 최근처럼 반도체 업종이 강세를 보이는 국면에서는 주가 상승과 배당을 동시에 노려볼 수 있다는 점이 매력적이다.
순자산이 1조원을 훌쩍 넘어설 만큼 인기를 끌고 있는 상품이기도 하다.
여기서 한 걸음 더 나아간 상품이 KODEX 200타겟위클리커버드콜(498400)이다.
매주 콜옵션을 매도해서 연 15% 수준을 목표로 프리미엄을 쌓는 구조라, 분배율이 상당히 높게 형성되는 편이다. 다만 목표 프리미엄이 높을수록 지수가 급등할 때 따라가지 못하는 정도도 커진다는 점은 감안해야 한다.
TIGER 상품이 목표 프리미엄을 상대적으로 낮게(7% 수준) 잡아 상승장 참여도를 더 남겨둔 것과 비교되는 지점이다.
대략적인 체감으로는 TIGER 쪽이 월 2% 안팎, KODEX 쪽이 월 1.4~1.5% 안팎의 분배율로 언급되는 경우가 많은데, 이 수치는 그달의 옵션 프리미엄과 지수 흐름에 따라 계속 바뀐다는 점을 전제로 참고하는 게 안전하다고 본다.
세금까지 따져봐야 진짜 계산이 끝난다.
배당형 포트폴리오를 짤 때 의외로 놓치기 쉬운 게 세금이다. 나스닥100이나 S&P500처럼 해외지수를 추종하는 ETF는 국내에 상장돼 있어도 세법상으로는 펀드로 분류된다.
그래서 매매차익과 분배금을 합쳐서 배당소득세 15.4%(지방소득세 포함)가 원천징수되고, 여기에 다른 금융소득까지 더해 연 2천만원을 넘으면 금융소득종합과세 대상자가 될 수 있다.
반면 코스피200 같은 국내 지수를 기초로 한 커버드콜 ETF는 매매차익 자체는 비과세이고, 과표기준가라는 기준에서 오른 부분에 대해서만 15.4%가 매겨지는 구조다.
옵션 프리미엄으로 발생한 수익은 이 과표기준가에 잘 반영되지 않는 달이 많아서, 실제로 세금이 거의 붙지 않는 달도 종종 있다고 한다.
물론 이건 그달그달 배당·이자 수익이 어떻게 잡히느냐에 따라 달라지는 부분이라, 매번 공시되는 수치를 확인하는 게 안전하다. 1년이라는 짧은 기간만 보유할 계획이라면, 국내 지수 기반 상품 쪽이 세금 부담에서는 조금 더 유리할 수 있다는 생각이 든다.
1억으로 월 100만원, 현실적으로 가능할까?
실제로 계산을 해보면 목표는 충분히 달성 가능해 보인다. TIGER 배당커버드콜액티브 한 종목에만 1억을 넣어도 시기에 따라 월 200만원 안팎의 분배금이 나올 수 있다는 이야기가 나올 정도로, 요즘 국내 커버드콜 ETF들의 분배율은 낮지 않은 편이다.
다만 이런 수치는 특별배당이 껴 있는 달의 실적이 반영된 경우가 많아서, 매달 똑같은 금액이 나온다고 기대하기보다는 넉넉한 여유를 두고 보수적으로 계산하는 편이 마음 편하다고 본다.
목표가 월 100만원이라면 오히려 1억 전액을 한 상품에 몰아넣지 않아도 될 가능성이 크다.
예를 들어 절반 정도는 국내 지수 기반 커버드콜에, 나머지는 미국 지수 기반 상품이나 안전자산에 나눠 담는 식으로 접근하면 리스크도 줄이고 배당 지급 주기도 다양하게 가져갈 수 있다.
월초에 배당을 주는 상품과 월말에 주는 상품을 섞으면, 한 달 안에서도 현금이 들어오는 시점이 고르게 분산되는 효과가 있다. 목표치를 넘기는 여윳돈이 생기면 굳이 다 쓰지 않고 다음 달로 이월하거나 재투자하는 방식으로 완충 장치를 만들어두는 것도 방법이라고 생각한다.
1년짜리 무급휴직을 결심하는 건 결코 쉬운 일이 아니다. 그 결심을 뒷받침해주는 게 바로 매달 들어오는 현금흐름이라는 점을 생각하면, 성장주 위주로 짜인 포트폴리오를 그대로 유지하기보다는 커버드콜 ETF 몇 종목을 섞어 현금흐름 중심으로 재편하는 게 합리적인 선택이라고 본다.
다만 어떤 상품이든 분배율이 고정된 게 아니라 시장 상황에 따라 매달 달라진다는 점, 그리고 원금 손실 가능성이 있는 투자 상품이라는 점은 꼭 기억해야 한다고 생각한다.
매달 얼마가 들어오느냐도 중요하지만, 1년 뒤 원금이 얼마나 남아 있을지까지 함께 그려보는 게 진짜 현금흐름 설계라고 본다.
이 글은 특정 종목이나 상품에 대한 매수·매도를 권유하는 글이 아니며, 개인적인 생각을 정리한 것일 뿐이다. 언급된 ETF들은 원금 손실이 발생할 수 있는 투자 상품이고, 분배율과 배당수익률은 시장 상황에 따라 계속 변동한다.
세금 관련 내용도 개인의 계좌 종류와 금융소득 규모에 따라 달라질 수 있으므로, 실제 투자를 결정하기 전에는 반드시 최근 상품설명서를 통해 확인해보길 권한다.
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