은퇴 이후 생활비를 배당금이나 분배금으로 채우려는 사람이 점점 늘어난다.
매달 통장에 꽂히는 현금흐름이 생긴다는 건 분명 매력적인 일이다. 그런데 막상 배당을 받기 시작하면 예상하지 못했던 복병을 만나게 된다.
바로 건강보험료다. 소득이 늘어난 만큼 건보료도 같이 올라간다.
연금저축펀드나 IRP 같은 절세계좌를 활용하면 이 문제는 상당 부분 해결된다. 다만 일반 계좌를 기준으로, 포트폴리오 구성만으로 건보료 부담을 최소화하는 방법을 정리해본다.
자가주택을 제외한 금융자산 3억 원은 현실적으로 파이어할 수 있는 최소한의 수준이라고 생각한다.
4억 원 정도면 일부를 성장주에 넣어 인플레이션에 대비할 여유가 생기고, 5억 원이면 조금 더 넉넉한 삶이 가능해진다.
월 현금흐름을 늘리고 싶다면 커버드콜 비중을 늘리면 되지만, 커버드콜은 성장의 한계가 있어 장기로 운용하면 원금이 줄어들 리스크가 있다는 점은 항상 염두에 둔다.
3억 원 포트폴리오는 커버드콜 상품과 미국 배당 ETF를 2:1 비율로 섞는 구조다. 세전으로는 연 3,350만 원, 월평균 약 280만 원의 현금흐름을 목표로 한다. 배당소득세를 다 떼고 나면 실제로 손에 쥐는 돈은 월 약 271만 원 수준이 된다.
여기서 눈여겨볼 부분은 세금 구조다.
TIGER 미국배당다우존스에서 나오는 연 350만 원은 전액 배당소득세 15.4%가 적용되어 약 54만 원의 세금이 발생한다.
반면 KODEX 200타겟위클리커버드콜의 분배금은 대부분 국내 장내파생상품(콜옵션) 매도 프리미엄으로 구성되기 때문에 비과세 대상이다.
전체 분배금 중 실제 배당금에 해당하는 약 10%(300만 원) 정도만 과세 대상이 되어 연간 약 46만 원의 세금만 낸다. 두 자산을 합쳐도 연간 세금은 약 100만 원 남짓에 불과하다.
이 구조의 핵심은 과세 대상 금융소득을 연 650만 원 수준으로 묶어둔다는 데 있다. 뒤에서 다루겠지만 이 숫자가 건강보험료와 직결된다.
4억 원 구간에서는 KODEX 미국S&P500을 1억 원 추가해서 안정성을 한 단계 끌어올린다. 세전 연간 분배금은 3,480만 원, 월평균 약 290만 원으로 늘어난다.
과세 대상 금융소득은 TIGER 미국배당다우존스 350만 원, KODEX 미국S&P500 130만 원, 커버드콜의 과세분 300만 원을 합쳐 총 780만 원이다.
여기에 15.4% 세율을 적용하면 연간 세금은 약 120만 원, 세후 실수령액은 월평균 약 272만 원이 된다.
커버드콜과 고배당 ETF가 당장의 현금흐름을 만들어주는 동안, S&P500 지수 ETF는 장기 자본 성장을 통해 물가 상승으로 돈의 가치가 깎이는 걸 막아주는 역할을 한다고 생각한다.
S&P500 자체 배당수익률은 1.3%로 낮지만, 이 자산의 진짜 가치는 배당이 아니라 미국 대형주 500개 기업의 장기 우상향에 있다.
다만 국내 상장 미국 ETF는 나중에 팔 때 발생하는 매매차익도 배당소득(15.4%)으로 과세된다는 점은 기억해둘 필요가 있다.
장기간 투자로 원금이 크게 불어난 뒤 한꺼번에 매도하면 금융소득종합과세 기준(2,000만 원)을 넘길 수 있으므로, 매도 시점을 여러 해에 걸쳐 나누어 분산하는 편이 안전하다고 본다.
5억 원 단계는 성장주 비중을 2억 원으로 늘려 자산 성장과 건보료 회피를 동시에 노리는 구성이다. 세전으로는 연 3,830만 원, 월평균 약 301만 원의 소득이 만들어진다.
이 구간에서 흥미로운 점은 비중 조정만으로 건강보험료 추가 부과 기준을 정확히 비켜간다는 것이다.
일반 계좌 배당소득 610만 원(350만 원+260만 원)에 커버드콜 과세분 약 300만 원을 더해도 총 과세 금융소득은 910만 원으로, 지역가입자 건보료 추가 부과선인 연 1,000만 원을 넘지 않는다.
세율 15.4%를 적용한 연간 세금은 약 140만 원이고, 세후 월 실수령액은 약 308만 원이 된다. 파이어족이 흔히 상징적으로 여기는 세후 월 300만 원 현금흐름을 건보료 추가 부담 없이 만들어내는 셈이다.
건강보험료, 정확히 어떤 구조로 부과되는가?
지역건강보험료는 합산 금융소득(이자·배당소득)이 연 1,000만 원을 넘는 순간 소득 전체에 건강보험료율 약 7.09%와 장기요양보험료 등을 합쳐 총 약 8%가 부과된다. 반대로 연 1,000만 원 이하라면 금융소득에 대한 건보료는 전혀 붙지 않는다.
건보료를 방어하는 기준선은 두 가지로 나눠서 봐야 한다.
피부양자 자격 유지 기준(연 2,000만 원 이하): 연간 합산 금융소득이 이 선을 넘으면 직장 가입자인 배우자나 자녀의 피부양자 자격이 박탈되고 지역가입자로 전환된다.
지역가입자 추가 부과 기준(연 1,000만 원 이하): 지역가입자가 된 뒤 금융소득이 이 선을 넘으면 소득 전체에 건보료가 부과된다. 반대로 1,000만 원 이하로만 유지하면 금융소득으로 인한 건보료는 1원도 붙지 않는다.
KODEX 200타겟위클리커버드콜의 분배금 상당 부분이 장내 파생상품 매매차익으로 처리되어 비과세인 덕분에, 실제 과세 대상 소득만 놓고 보면 3억 원 포트폴리오는 연 650만 원, 4억 원은 연 780만 원, 5억 원은 연 910만 원으로 세 구성 모두 1,000만 원 문턱 아래에 머문다.
세 포트폴리오 모두 피부양자 탈락 기준(2,000만 원)과 지역가입자 추가 부과 기준(1,000만 원)을 동시에 충족하는 절세 구조인 셈이다.
단, 재산세 과세표준에 따른 재산점수 건보료는 별도로 계산되며, 여기서 다룬 건 어디까지나 소득 기준 건보료 0원 구조라는 점은 짚고 넘어가야 한다.
KODEX 200타겟위클리커버드콜 외에 비슷한 성격의 상품으로 ACE 고배당주Plus커버드콜액티브가 있고, 코스피 기반 커버드콜을 선호하지 않는다면 JEPQ나 미국 지수 기반 커버드콜로 대체하는 방법도 있다.
다만 상품을 바꾸면 여기서 설명한 절세 효과나 건보료 미산정 혜택이 그대로 적용되지 않을 수 있으니 개별 상품의 과세 구조를 따로 확인해봐야 한다.
커버드콜 비중이 높은 포트폴리오는 주가 상승에 따른 원금 상승이 제한된다는 한계가 뚜렷하다.
코스피 지수가 장기간 하락하면 원금 손실을 피하기 어렵고, 목표 분배율 15%가 유지되더라도 매달 통장에 찍히는 절대적인 분배금 자체는 줄어들 수 있다.
결국 이 전략은 자산을 불리는 데 초점을 두기보다, 금융소득종합과세를 피하면서 세후 매월 받는 분배금을 극대화하는 쪽에 가깝다는 걸 분명히 인식하고 접근하는 게 맞다고 본다.
배당주 투자는 타이밍을 재는 것보다 여윳돈이 생길 때마다 꾸준히 매수하는 편이 낫다고 생각한다.
물론 효율을 따진다면 저점을 노려서 매수하는 게 이상적이지만, 5년, 10년이 지나 돌아보면 그 시점의 타이밍이 큰 의미가 없었다는 걸 깨닫게 되는 경우가 많다.
특히 여기서 다룬 상품들은 대부분 월배당 구조이기 때문에, 매수 시점보다는 꾸준히 모아가는 습관 자체가 더 중요한 변수라고 본다.
건보료 걱정을 근본적으로 줄이려면 젊을 때부터 절세계좌를 잘 활용해두는 게 가장 확실한 방법이다. 퇴직금도 마찬가지다.
퇴직수당이나 명예퇴직수당을 통장으로 현금 수령한 뒤 연금저축펀드나 IRP로 옮겨두면 퇴직소득세 부담이 줄어들고, 이후 운용 과정에서도 절세계좌 혜택을 그대로 받을 수 있다.
개인적으로는 IRP보다 연금저축펀드 쪽이 운용 측면에서 조금 더 유연하다고 느낀다. 퇴직소득세 자체가 크지 않아 절세 효과만 놓고 보면 미미할 수 있지만, 이후 건보료와 세금이 낮게 부과되는 절세계좌의 장점을 계속 누릴 수 있다는 점에서 충분히 챙겨볼 만한 부분이다.
소득 외에 재산도 함께 봐야 한다.
여기서 다룬 건보료 계산은 어디까지나 금융소득 기준이다.
임대사업 등 다른 소득이나 재산을 보유하고 있다면 건보료 산정 방식이 달라질 수 있으므로, 개인 상황에 따라 국민건강보험공단이나 국민연금공단 홈페이지에서 제공하는 시뮬레이션을 직접 돌려보고 재산 점수까지 반영한 결과를 확인해보는 걸 추천한다.
포트폴리오 비중도 반드시 위 사례 그대로 따를 필요는 없고, 각자의 자산 규모와 현금흐름 목표에 맞게 조정하면 된다.
이 글은 특정 금융상품 매수를 권유하는 글이 아니며, 개인적인 자료 정리 목적으로 작성했다. 언급된 ETF의 배당율과 과세 구조는 시장 상황과 세법 개정에 따라 달라질 수 있다. 모든 투자 판단과 그에 따른 손익의 책임은 투자자 본인에게 있다.
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