미국 나스닥 레버리지 상품에 관심을 가지다 보면 누구나 한 번쯤 마주치는 질문이 있다.
바로 직투 계좌로 살 것이냐, ISA 계좌로 살 것이냐 하는 문제다.
처음에는 그냥 세금 낮은 쪽을 고르면 되는 거 아닌가 싶었는데, 막상 들여다보니 생각보다 따져야 할 게 많았다.
직투와 ISA, 세금 구조부터 다르다.
먼저 두 계좌의 가장 큰 차이는 세금이 매겨지는 방식이다.
해외주식을 직접 사는 직투 계좌는 1년에 수익 250만원까지는 세금이 없고, 그걸 넘어서는 금액에 대해서는 양도소득세 22%가 붙는다.
반면 ISA 계좌는 조금 다른 구조를 갖고 있다.
투자 기간 동안은 세금을 매기지 않고 미뤄두다가, 계좌를 해지할 때 순수익에 대해 9.9%의 분리과세로 한 번에 정산한다.
세율만 놓고 보면 9.9%와 22%는 두 배가 넘게 차이가 나기 때문에, 단순 비교로는 ISA가 유리해 보이는 게 사실이다.
다만 여기서 한 가지 걸리는 부분이 있다.
ISA는 아무 때나 넣을 수 있는 계좌가 아니라 연간 납입 한도가 정해져 있고, 전체 한도도 제한적이다.
그래서 자금 규모가 크거나 이미 다른 절세 계좌를 꽉 채운 사람이라면, ISA 한도를 넘어서는 돈은 결국 직투로 넘어갈 수밖에 없는 구조다.
그러니 직투냐 ISA냐라는 질문은 사실 이분법이라기보다는, 절세 계좌를 어디까지 채운 다음에 직투로 넘어가느냐의 순서 문제에 가깝다고 본다.
나스닥 레버리지 성격의 상품을 세액공제까지 받으면서 투자하고 싶다면, 연금저축이나 IRP 같은 연금 계좌를 먼저 떠올리게 된다.
그런데 실제로는 이런 레버리지 상품이 연금 계좌에 담기지 않는 경우가 많다.
결국 레버리지를 하려면 연금 계좌 바깥, 즉 ISA나 직투 중에서 골라야 하는 상황이 생긴다.
이 지점에서 세액공제라는 혜택 자체를 아예 포기해야 하니, 애초에 어느 쪽이 세금을 덜 뜯기는가라는 기준으로만 판단하게 되는 셈이다.
국내에 상장된 나스닥100 2배 레버리지 성격의 상품도 있어서, 굳이 미국 원본 상품을 직투로 사지 않아도 비슷한 효과를 낼 수 있는 대안이 있다는 점도 생각해볼 만하다.
이런 국내 상장 상품은 ISA 계좌 안에서 매수할 수 있기 때문에, 세액공제는 아니더라도 최소한 저율 분리과세 혜택은 챙길 수 있는 길이 열려 있다.
여기서 놓치기 쉬운 부분이 환율 문제다.
국내 상장된 미국 지수 추종 ETF도 환헤지가 되어 있지 않다면 사실상 달러 자산을 보유한 것과 다름없다.
주가에 환율 변동성이 그대로 녹아 있기 때문이다.
그런데 직투와 국내 상장 ETF 사이에는 미묘한 차이가 하나 있는데, 바로 환전 시점을 내가 직접 통제할 수 있느냐 여부다.
국내 상장 ETF는 팔 때의 환율이 자동으로 반영되기 때문에, 지수는 좋아도 원화가 약세일 때 매도하면 손해를 보는 구조가 될 수 있다.
반면 직투는 달러로 들고 있다가 환율이 유리할 때 원화로 바꿀 수 있는 선택권이 있다.
실제로 몇 년 전 낮은 환율에 미리 환전해둔 달러로 계속 투자하는 방식을 쓰면, 환차익까지 함께 챙길 수 있다는 점도 직투만의 장점으로 꼽을 만하다. 다만 이 부분은 매수할 때마다 실시간으로 환전하지 않고 거치식으로 운용할 때만 의미가 커지는 이야기이므로, 투자 방식에 따라 체감 효과는 다를 수 있다고 생각한다.
이것저것 따져 보면, 특별히 목돈이 나갈 계획이 없는 상황이라면 절세 계좌부터 순서대로 채우는 편이 합리적이라는 결론에 이른다.
연금저축과 IRP로 세액공제를 최대한 받고, 그다음 ISA 한도를 채워서 저율 분리과세 혜택을 누리고, 그 이후 남는 자금으로 직투를 하는 흐름이 큰 틀에서 무난해 보인다.
다만 사람마다 목돈이 필요한 시점이나 자금 여력이 다르기 때문에, 미혼이고 주택 마련 계획이 있는 20~30대라면 IRP처럼 인출이 까다로운 계좌보다 유동성이 있는 쪽을 먼저 고려하는 것도 방법이라고 본다.
세율 차이만 보면 ISA가 확실히 유리하지만, 투자 금액이 크지 않아서 매년 직투의 비과세 한도 안에서 수익을 정리할 수 있는 사람이라면 굳이 ISA에 얽매이지 않아도 된다는 의견도 있다.
결국 본인의 투자 규모와 자금 계획, 그리고 인출 시점을 종합적으로 고려해서 계좌 순서를 정하는 게 맞다고 정리해본다.
본 글은 특정 종목에 대한 매수 매도 추천이 아니며, 다양한 관점 중 하나로 참고용으로 보면 된다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 한다.
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